1月28日，东吴证券发布研报指出，国泰海通预计2025年实现归母净利润275-280亿元，同比增长111%-115%；扣非净利润211-215亿元，同比增长69%-73%。

　　合并海通后资产规模行业第一，当前估值低于行业平均，维持买入评级；第四季度实现扣非净利润48-52亿元，环比下滑42-47%。

　　2025年利润增长主要来自于经纪、投行及自营业务，同时吸收合并产生负商誉计入营业外收入也带来增量。东吴证券认为公司当前估值低于行业平均水平，维持“买入”评级。